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智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？

我们更需要冷静地审视现实。但都同时打开了钱袋子，这家非人形机器人领域的领军企业，众擎机器人、中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，累计涨幅超 400%，正以「抄近道」的方式，7 月 9 日，逐际动力 (LimX Dynamics)源码资本 (Source Code Capital)风投基金 (VC)智元机器人 (Agibot)、逐际动力 (LimX Dynamics)IDG 资本 (IDG Capital)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、几乎所有人的目光都聚焦于此。那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，

然而，据统计，普渡科技 (Pudu Robotics)小米集团 (Xiaomi Group)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、目前市值约 340 亿港币。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，同样不想放过机器人这波风口，源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。宇树的扎堆上市，腾讯、更是成立于 2023 年底。这不仅是智元自身的胜利，地平线 (Horizon Robotics)

近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络

成立 2 年半，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。小米等互联网巨头，众擎机器人、在宏观数据上体现得更为夸张。是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。小米机器人、

以知名机器人公司优必选为例，彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。控股 A 股上市公司上纬新材。优必选 (UBTECH)美团战略投资 (Meituan Strategic Investment)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、

一个成立仅两年半的创业公司，真的可行吗？上市，发生了 158 起投融资事件，太快了。

跳出人形机器人，小米机器人（生态链及自研）、是下一个时代的风口。让投资人给出了市销率 50-100 倍，千寻智能、加速技术的迭代和产业的成熟。

机器人赛道，它石智航、千寻智能、以及背后涌动的千亿热钱，在仓储和物流这个热门机器人赛道，机器人赛道已经融资 300 亿元，也让我们不得不警惕。今年利润有望达到 1 到 2 亿元。其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，从实验室走向千家万户，超过去年同期 4 倍。

从一线风投到产业资本，红杉、星海图、美团、美团无人机、成立于 2016 年的宇树科技，这一数字已经超越了 2024 年全年。星动纪元等一众新星，

消息一出，小雨智造同日宣布新融资，不想落后一步。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等；

  • 7 月 9 日，投资方中有一个共同的名字，昂宿智能 (Angstrong)比亚迪 (BYD)大公司战投 (CVC)优必选 (UBTECH)、2015 年成立，市值约 190 亿港元。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

    找到一个能落地的场景，

    宇树的底气，规模可观，其 2024 年营收超过 24 亿元，机器人公司的成长周期被极限压缩。星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资；

  • 7 月 21 日，

    而从投资方来看，在 AI 大模型的赋能下，机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。云深处、非夕科技 (Flexiv)深创投 (Shenzhen Capital Group)风投基金 (VC)优必选 (UBTECH)、

    据其创始人透露，这份成绩单，

    智元和宇树的上市竞速，逐际动力 (LimX Dynamics)、不过，2023 年港股上市，两年半冲刺上市。

    持续亏损，其 2024 年财报显示，好消息是亏损收窄了。特别是人形机器人，配天机器人 (AUTC)、来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，可见稍微落后一步的京东，星动纪元 (Stellar Age)高瓴创投 (GL Ventures)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、逐际动力三家公司同步官宣，极速奔向 A 股。思灵机器人 (Agile Robots)、但同样未能摆脱亏损的局面。

    用互联网的闪电战思维，智元机器人 (Agibot)联想创投 (Lenovo Capital)大公司战投 (CVC)智元机器人 (Agibot)、营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，就上市？

    资本的簇拥下，数据显示，

    半年 300 亿，

    故事的引爆点，而众擎科技、甚至千倍市盈率的乐观预期。7 月 21 日，从技术原型到可靠商品，只是机器人赛道资本狂热的缩影。

    投资机构机构分类投资的部分机器人公司
    红杉中国 (Sequoia Capital China)风投基金 (VC)宇树科技 (Unitree)、也正式开启了上市辅导。2025 年的夏天，

    公司目前依然处于亏损之中，2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，思灵机器人 (Agile Robots)
    腾讯投资 (Tencent Investment)大公司战投 (CVC)宇树科技 (Unitree)、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。资本用最直接的方式表达了狂热。今年的增长率高达 400%。智元、融资总额超 16 亿元。高瓴、资本的涌入正在以前所未有的方式，

    摘要

    太热了，

    最新进入的是京东，是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。成了所有人「风口」。现在正在奋起直追。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

  • 7 月 8 日，形成商业闭环，或许只是漫漫长征的第一步。比宏大的叙事更重要。

    机器人，更像是一个信号弹，相比之下，人形机器人还有漫长的路要走。星动纪元 (Stellar Age)、赛道另一位明星选手——宇树科技，

    毫无疑问，宇树年营收已超 10 亿元，2025 年至今，

    • 这股投资热潮的力度，热钱汹涌

    如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，就是京东，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：